在B站的财报中，我们看到了一幅令人担忧的画面：尽管公司实现了营收增长，但净亏损却进一步扩大。这一现象引发了市场和投资者的关注。 首先，让我们回顾一下B站的财务情况。根据财报数据，B站第二季度实现营收49亿元，同比增长9%，但经调整后的净亏损达到了19.68亿元，同比扩大了48.52%。这一数字表明，尽管B站的营收有所增长，但其盈利能力并未得到实质性改善。 在当前的大环境下，视频平台都在努力降低成本以应对挑战。然而，B站似乎并没有找到有效的方法来提高盈利能力。从财报数字上看，B站不仅没有提高效率，反而进一步加剧了亏损。 值得一提的是，B站曾经有过一段辉煌的历史。在2019年第二季度财报发布时，只有2000粉丝的UP主巫师财经发布了一条分析B站财报的视频，并迅速获得了百万粉丝的支持。然而，如今B站的情况已经发生了翻天覆地的变化。尽管B站仍然保持着一定的用户基础，但亏损的状况并未得到改善。 此外，B站的战略转型也引起了市场的广泛关注。上半年，竖屏的Story-Mode成为B站管理层强调的重点发展对象。然而，这一战略是否能够成功，还需要时间来验证。毕竟，B站需要面对的是整个行业的激烈竞争，而不仅仅是抖音、快手等竞争对手。 总的来说，B站目前的财务状况并不乐观。虽然营收有所增长，但净亏损的扩大表明其盈利能力并未得到有效改善。此外，B站需要面对的挑战还很多，包括如何提高用户粘性、如何开拓新的收入来源等。因此，B站需要在未来的发展中寻找到更有效的方法来提升自身的盈利能力和市场竞争力。 尽管B站的几项业务实现了小幅增长，但成本支出仍难以覆盖，财报数字显示“降本”效果并不显著。二季度，B站市场营销费用同比减少16%，但收入成本却同比增加了19%，一般和行政费用同比增长44%。研究与开发费用同比增长68%。这种收入压力导致B站二季度的财报数据并不理想。 尽管如此，B站唯一的亮点仍然是用户增长。在用户数方面，B站距离陈睿设定的小目标越来越近。今年二季度，B站平均日活跃用户达到8350万，同比增长33%；月活跃用户达3.057亿，同比增长29%；平均每月付费用户达2750万，同比增长32%。 然而，市场更关心的是B站未来如何赚钱。”变现”一直是B站面临的难题。虽然数量增长是一方面，但用户的付费能力需要另当别论。财报中提到，平均每月付费用户（MPU）达到2750万，同比增长32%，付费渗透率为9%。但实际上，因为将智能电视的付费用户并入总付费用户，让增长数据略带水分。另外，二季度单用户付费金额ARPU同比下滑16%。 陈睿也提到，B站用户一半都是25岁以下的年轻人。尽管隔壁快手总因为江湖老铁们高喊”666”而被认为更下沉，但不得不承认，B站年轻用户群体的财富积累确实不如快手的中年用户。 从总体规模上看，二季度快手月活用户为5.87亿，占全网10亿用户的一半多，覆盖面更广。另外，快手广告品类Top3分别为电商、游戏、文娱，而B站的广告品类Top3分别为游戏、3C数码、汽车。 Quest mobile数据显示，2021年行业广告投放费用规模前三为”网络购物、网络游戏和美妆护理”，更贴近快手的品类，而B站更有优势的数码广告，整体行业预算并不高，B站25岁以下的年轻用户相对也缺乏对数码产品、汽车的购买力。 另一方面，B站曾经的承诺成为如今的桎梏。2014年，B站称”正版新番永远不加贴片广告”，获得用户一致好评。陈睿也在知乎表示，”B站有可能会倒闭，但绝不会变质。”于是，”白嫖”成为了其社区文化之一，不观看广告已是B站深度用户的习惯。 而与B站类似的中长视频网站YouTube，早就探索出了自己的贴片广告业务。去年第四季度，YouTube的广告业务已经超过流媒体巨头Netflix。 在今年五月份，B站推出了付费视频功能，这标志着它再次尝试用户的付费意愿。然而，这次的尝试以失败告终。在“勾手老大爷邓肯”推出售价30元的“世界十大未解之谜”系列视频后，几天内掉粉数万。在这一系列之后，“勾手老大爷邓肯”目前为止并没有新的付费视频出现。这次试水付费视频，同样遭到了用户的吐槽。有人表示：“大会员付费，普通视频也要收费，太过分了。”可见，对B站来说，保持平台氛围与广告变现，似乎成为了其商业化道路上的两难选择。 B站最大的优势拥有众多优质的UP主，UP主本身就自带强大的“恰饭”能力。财报数据显示，今年二季度月均活跃UP主同比增长50%，拥有万粉以上UP主数量同比增长46%，百万粉以上UP主数量同比增长58%。2021年，B站商业化团队架构进行了升级，把原来的商业流量管理系统、广告系统以及花火系统打造成了B站的商业中台，用于挖掘B站生态的商业资源、分配商业流量。 9月5日，B站宣布，自2022年10月9日中午12:00起，将关闭10万粉丝以上UP主商业声明备案入口，品牌需在该日期前入驻“花火”。这意味着，粉丝在10万以上的UP主，其所有内容合作都将由于官方平台统一管理。粉丝数小于10万的UP主暂时不受影响。在此次升级中，B站提到，“通过官方花火平台合作，可支持包括商业起飞、邀约广告、联合投稿等多种营销工具提升曝光和转化等方式”，高效服务于品牌方。或许B站也希望借此机会提升一下自身的广告变现效率。 《豹变》发现，B站主页除了常规的视频推送以及上方的Banner外，每次最起码有一条视频下方带有“小火箭”标记，这是UP主和品牌方、平台合作的视频，还会有一到两条标记“竖屏”的视频。另外，最近越来越多UP主的主页上出现了“Ta的推广橱窗”。这些方式为品牌方提供了更加直接的推广路径，一定程度上也为UP主和品牌方的合作提供了平台方面的保障。而另一方面，这些不断变化的小动作，也体现着B站在商业化进程上的焦虑。 那么，抖音是B站的未来吗？ 本季度的财报中，Story-Mode竖屏视频再次成为了关键词。财报显示，Story-Mode日均播放量同比增长400%。那么，B站能复制抖音的模式，从短视频中分一杯羹吗？ 然而，摆在B站面前的现实是，用来打发“碎片化”时间的短视频市场，早已是抖音、快手的天下。即便陈睿将Story-Mode形容为“具有B站特色的高质量视频”，但不得不承认，目前B站很少有出圈的竖屏短视频。前不久全网刷屏的现象级视频“二舅”，依旧还是深度的中长视频。 此外，抖音的碎片化、娱乐化以及算法的精准推送，为其收获了一批忠实用户，也为广告主提供了硬广宣传、软广植入、信息流广告等多种营销方案。通过用户增加就能提高广告投放的效率。 B站和抖音都是把广告和电商业务开放给创作者，但不同的是，抖音依靠的是“投喂式”的推送模式，用户只需要滑动手指向下刷视频，在平台的控制下，一定程度上保证了广告的送达率。而B站采用的依旧是用户筛选视频的步骤，用户可以选择“点击”或者“不点击”视频，这为用户主动筛选广告提供了条件，同时也降低了广告分发效率。 在追随抖音，大力发展Story-Mode的路上，B站还忽略了一点，即比增长更重要的，是用户和平台的关系。以头部UP主为例，出走西瓜又重新归来的“巫师财经”依旧以深度内容为主，最新发布的“网红与资本简史”目前时长总共4个多小时。拥有千万粉的UP主“老师好我叫何同学”也坚持创作优质横屏中长视频。而从用户端来说，看番、追剧的群体是一部分，还有一部分考研、考公的年轻用户在B站观看学习视频，这些都是竖屏短视频不能满足的。 所以，B站用户的基本受众和抖音、快手受众不同，在发展Story-Mode时，完全复刻抖音、快手的路显然走不通。可以看到，目前许多博主在B站的竖屏内容是和抖音、小红书同步更新的。那么，在寻求新的增量的同时，如何在短视频平台中实现差异化，也是B站需要考虑的问题。