技术，是百度一直想讲给资本市场的故事，但在长达十年的时间里一直饱受质疑，而在这一季财报发布后或许这家公司正在冲破固有印象，进入新的主流叙事。
5月26日，百度在美股盘前公布了最新的成绩单。继上个季度的超长发挥之后，百度业绩再度打破市场预期。根据财报显示，20221年Q1，百度实现总收入284亿元，同比微增1%，高于市场预期的278.6亿元，在NoN-GAAP下，百度录得净利润38.8亿元，盈利能力同样超出预期。
透过这份成绩单，外界可以看到两个不同的百度：一个是依附于已经式微的广告业务，仍在不断攫取现金流的百度，一个是在云计算与自动驾驶的双重托举下，正在实现隐形腾飞的百度。
- 核心业务逆势增长 爱奇艺告别“拖油瓶”
2022年Q1，在宏观环境与疫情反复的不利局面下，百度仍然赢得了一个良好的开局。
根据财报显示，2022年Q1，百度的总收入为284亿元，同比增长1%，相较于2021年Q4的收入巅峰，更下滑了14%。其中，百度核心收入为214亿元，同比增长4%，爱奇艺贡献收入73亿元，同比下降9%。总体来看，百度收入仍然维持正向增长，但收入增速已经明显回落。
对此，百度掌门李彦宏在业绩分析会上表示，“与国内许多其他公司一样，从3月中旬以来，我们的业务一直受到新冠疫情的负面影响。尽管与疫情相关的挑战给我们的业务运营带来短期压力，但我们相信，人工智能将支撑百度的长期增长，并为中国经济创新和可持续发展作出贡献”。
从分部业务上来看，在人工智能的加持下，百度核心收入整体表现优于大盘。2022年Q1，百度核心收入占比达到75%，同比增速为4%。相较于2020年初的疫情冲击，百度核心收入在本轮疫情中所受的冲击相对较小，反应到数据上是，2020年Q1，百度核心收入当时同比增速为-13%。
爱奇艺方面，受益于疫情的影响及《人世间》等爆款内容的推动，2022年Q1，爱奇艺日均订阅会员数达到1.014亿，其中，不包括试用会员的日均订阅会员数为1.008亿，会员收入由此同比增长4%至45亿元，不过，由于广告收入同比下降30%，爱奇艺贡献的收入最终同比下降9%。
2022Q1，百度的总收入成本为155亿元，同比增长4%，其中，百度核心业务收入成本为98亿元，同比增长20%，爱奇艺的收入成本为60亿元，同比下降16%。对此，百度CFO罗戎在业绩分析会上表示，总收入成本增加主要由于销售、流量、宽带以及与人工智能相关的成本上升所致。
在运营层面，在延续高研发投入的基础上，百度整体费用依然有所压缩。2022年Q1，百度的总运营费用为103亿元，同比下降1%，其中，研发费用为56亿元，同比增长10%，营销和管理费用为47亿元，同比减少11%，总体来看，百度的总运营费率为36%，同比下降0.65个百分点。
其中，百度核心业务依然重磅押注技术投入。2022年Q1，百度核心研发投入为51亿元，同比增长16%，约占总体研发投入的92%。爱奇艺则主要着力于营销及管理费用。2022年Q1，爱奇艺方面的营销及管理费用为7亿元左右，相较于2021年同期的12亿元，整体压缩了38%。
不过，由于股权投资带来近30亿的账面亏损，2022年Q1，百度整体盈利同比由盈转亏，单季净亏损达到9亿元，调整后的净利润为39亿元，同比下降约10%。其中，百度核心调整后的净利为38亿元，同比下降22%，爱奇艺则告别“拖油瓶”，首次贡献净利润1.6亿元。
- 百度广告业务承压 第二增长曲线凸显
作为中国第一代互联网巨头，百度最早凭借搜索业务起家，长久以来，外界总是习惯性地将百度业绩与广告挂钩，但从2010年布局人工智能开始，其战略决心与技术投入不断进阶，过去十余年间，粗略估算，百度的技术投入超过1300亿，如今，以AI为驱动的第二增长曲线已然显现。
从收入结构来看，百度的业务主要分为广告收入和非广告收入。其中，非广告收入中，除了爱奇艺贡献的会员收入外，最主要的来源就是云计算、自动驾驶等创新业务。2021年，百度广告收入与非广告收入比重分别达到65%和35%，其中，百度核心业务中，非广告收入比重为22%。
2022年Q1，百度的总收入为284亿元，其中，广告收入为169亿元，非广告收入为115亿元，二者分别占总收入的比重为60%、40%。总体来看，百度对广告的收入依赖度进一步降低。其中，百度核心收入中，非广告收入收入比重从2021年Q4的26.5%上升至2022年Q1的26.8%。
百度核心业务中，从移动生态、云计算到自动驾驶，AI技术贯穿始终。2021年，以AI为驱动的收入占比超过70%。如今，随着云计算与自动驾驶崛起，非广告收入已接近30%的关键分水岭。
当然，这其中很重要的一个原因在于百度的广告业务持续低迷。从2020年以来，受疫情反复以及互联网、房地产、教育等行业的监管影响，在线广告行业整体不景气。根据最新的财报显示，作为广告界霸主，2022年Q1，腾讯网络广告同比下滑18%，毫无疑问，百度也同样深受冲击。
本次业绩分析会上，百度方面表示，广告业务表现与宏观环境高度相关，整体受到疫情相关控制措施的影响。李彦宏则进一步指出，由于疫情的反复，广告业务和一些云计算业务被推迟了。
此前，中信证券曾预计，2022年Q1，百度广告收入将继续承压，核心广告收入将同比下降7%至150亿元。不过，百度核心广告收入最终录得157亿元，同比下降4%，略超出预期。对此，中信证券在最新的研报中表示，“对百度而言，我们判断公司广告业务有望在下半年逐步企稳”。
抛开用户层面的具体使用体感，一个不容忽视的积极信号在于，作为百度核心广告业务的主要聚集地，百度移动生态的活跃度仍在持续提升。3月份，百度APP的MAU达到6.32亿，同比增长13%，DAU占比达到83%，并且，应用内搜索及通过信息流分发的内容均实现了两位数的增长。
此外，李彦宏在业绩分析会上透露，3月份，百度APP平均每天的短视频分发量同比增长超过25%，并且，百度智能小程序数量同比增长26%，小程序MAU首次突破5亿大关，达到5.88亿，同比增长22%。受此影响，2022年Q1，百度托管页面收入增长31%，占百度核心广告收入的47%。
- 云计算与自动驾驶领跑
不过，相较于仍然处于低谷的广告业务，百度整个生态中，最具活力的还是云计算与自动驾驶。
作为“All in AI”的成果之一，百度智能云借助“云智一体”的差异化策略，不断拓宽应用场景，完成了在云计算市场上的逆袭。根据Canalys 此前发布的中国云计算市场报告显示，百度智能云成为2021年唯一实现连续正增长的云厂商，进入2022年，百度智能云仍然延续了这一态势。
2022年Q1，百度核心业务中，包括云计算与自动驾驶等在内的非广告收入同比增长35%，远高于百度核心收入4%的整体增速，其中，云计算业务更是领跑全局，同比增长45%。
与之形成鲜明对比的是，阿里云和腾讯云的增速已经双双放缓。根据阿里最新的财报显示，2022年Q1，阿里云总营收为746亿元，同比增长23%，进入13年来的增速低谷，与此类似的还有腾讯云，2022年Q1，由云计算与金融科技组成的企业服务同比仅增长10%，同样创下历史新低。
不过，对比阿里云与腾讯云，百度在体量上仍然存在较大的差距。2022年Q1，百度并未单独披露智能云的收入，不过，根据2021年Q4的数据来看，百度智能云的营收在52亿元左右，倘若按照45%的增速计算，2022年Q1，百度智能云的收入约为75亿左右，仅为阿里云的1/10。
总体上来说，百度智能云的优势主要聚焦在交通、制造、公共服务、能源以及水电煤等领域。
其中，百度智能云在交通领域根基尤为深厚，2021年，百度智慧交通业务收入同比增长100%。2022年Q1，百度ACE智能交通解决方案已经被41个城市大规模采用，并且，合同金额均在1000万以上，相较2021年Q1的12个城市和2021年Q4的35个城市，总覆盖面在不断扩大。
“通过云智一体的策略，我们构建了广泛的应用程序和服务工具，可以规模化复制到交通运输行业之外的其他领域”，李彦宏表示，通过这种方式，百度可以进一步缩短项目周期并提高利润率。
此外，百度智能云依托飞桨深度学习平台，持续降低AI产业应用门槛，将人工智能变为中小企业与普通产业从业者也能方便使用的工具，截至2022年5月20日，百度飞桨开发者社区已经凝聚477万开发者，服务18万家企业，开发者在飞桨上创建的模型数量达到56万个。
作为AI驱动的另一增长极，百度的自动驾驶业务，从2013年组建研发团队以来，经过9年的探索，如今已经迈入商业化阶段，而主要的商业化路径有三条：共享无人车、自动驾驶、自主造车。
其中，百度共享无人车Robotaxi已经在北京、上海、广州、深圳、重庆、长沙、沧州、阳泉、嘉兴、武汉等10个城市实现商业化落地。2022年Q1，Robotaxi的订单数量已经达到19.6万次。与此同时，百度Robotaxi分别在4月和5月获得了北京亦庄和重庆的无人驾驶测试许可证。
“我们认为，这一批准表明监管机构愿意朝着完全无人驾驶的未来再迈进一步”，李彦宏指出，这意味着百度无人驾驶将能够进一步扩大运营规模。按照百度的规划，2023年，Robotaxi将拓展至30个城市，并至少部署3000辆自动驾驶出租车，并为300万用户提供服务。
与此同时，百度制动驾驶平台Apollo也在持续扩容，并且，凭借全面覆盖智驾、智舱、智云、智图的“四智”解决方案，百度已经成功打入了国内的众多整车厂商，2022年年初，百度宣布与比亚迪达成合作，在本次业绩分析会上，李彦宏还透露，百度将继续与东风汽车达成合作。
此前，为了进一步打通百度地图与自动驾驶融合壁垒，百度进行了一轮新的组织架构调整，将坐拥近4亿月活的百度地图划入自动驾驶事业群，顶层在自动驾驶领域的战略资源倾斜可见一斑。
除此之外，百度在整车制造领域的节奏也在逐渐加速。不过，从2020年3月，百度与吉利成立合资公司集度至今，双方的这一造车进度已经整体落后于电动车平均1.5~2年的研发速度。此前，有媒体爆料称，李彦宏已经将集度汽车今年的预定订单目标写进了百度的OKR之中。
5月25日，集度汽车CEO夏一平表示，已经启动量产模具制造，预计将在2022年下半年开启预定，2023年开始量产上市。对此，李彦宏在业绩分析会上表示，这款新车将搭载百度最领先的自动驾驶解决方案，比如ANP、AVP，以及最新的信息娱乐系统，比如，DuaerOS for auto。
“这款车将比市面上的任何其他车辆都更智能”，李彦宏表示，它更像是有个四个轮子的机器人。不过，我们还无法判断这款车的属性，但可以肯定的是，百度自身的属性却在变得越来越智能。